prog321 wrote:Moj je cilj da svaki dan nesto novo naucim. Ali je postalo izuzetno tesko. Malo izazovnih rasprava, a agresivnih diskutanata i previse.
Posto mislis da nesto znas slobodno nam pokazi. Nadam se da ce imati smisla.
Nemoj samo o linealnim i logaritmicnim grafovima, ziv bio.
Ako ti je cilj nešto naučiti, onda komotno možeš vratiti se na lekciju o graficima, dok istu ne apsolviraš. Očito ti je još uvijek smiješna, a ne bi smjela biti: ne sjećam se da si dao kontraargument na logiku iznešenu tim povodom. Napomena: smajlići nisu argument.
Nego, da se osvrnem na neke od stvari koje si gore pisao.
Primjerice, treba da znaš kako FED određuje tek nominalnu kratkoročnu kamatnu stopu. Međutim, realna kamatna stopa je ta koja određuje ekonomska kretanja i odluke o investiranju, a ne nominalna. Nad realnom kamatnom stopom, FED nema direktne kontrole. To iz razloga što je realna kamatna stopa rezultat niza eskternih faktora, o čemu možemo detaljnije razgovarati, ako želiš. Tvoja analiza polazi od toga da FED direktno kontroliše realne kamatne stope i manipulira ekonomijom kroz iste, što nije slučaj. Ili jednostavno ne praviš razliku između nominalne i realne. Bilo jedno ili drugo, rezultat je banaliziranje.
U niskim kamatnim stopama, kakve su danas, nema nikakve skrivene agende, niti je ekonomska stvarnost tako prosta da se kroz jednu varijablu može manipulirati kompletan sistem, sve i kada bi ta varijabla bila "povuci-potegni" kako ti zamišljaš kontrolu nad kamatnim stopama. U svim industrijaliziranim zemljama, pad kamatne stope je dugoročni trend, a ne kratkoročnan fenomen ili neka manipulacija. Šta je uzrok tog trenda, možemo raspravljati, ali teza da su niske kamatne stope došle sa QE, štampanjem novca, rastom berze - jednostavno ne stoje.
Opservacije koje praviš glede buybacka dionica. Da, investitori obično vjeruju kompanijama koje ulažu same u sebe, ali ne vjeruju kompanijama koje ulažu samo da bi potom prodali, što je primjer kojeg si ti naveo. S obzirom da je svaka kompanija, koja kotira na berzi, dužna javnosti podnijeti izvještaj o gotovinskim tokovima, investicijske aktivnosti dostupne su investitorima "crno na bijelo". A šta misliš da će se dogoditi kada investitori vide pokušaj friziranja cijene? Bježati će glavom bez obzira. Svaka kompanija zna da bi to bilo samoubistvo.
No, daleko bitnije od toga jeste činjenica da kompanija nema snagu da sama pokreće tržišnu cijenu. Koliko god kompanija investirala u otkup vlastitih dionica, to je tek kap u moru kretanja ukupnog kapitala. Ako fondovi, koji investiraju milijarde, se klade na pad cijene kompanije X, kompanija X može milione investirati u otkup vlastitih dionica - cijena će i dalje padati. Njena nastojanja bit će uzaludna, ako ista nisu pozitivno korelirana sa stavom ukupnog tržišta.
Takve manipulacije cijenom, potencijalno, imaju efekta samo na mrtvim tržištima kapitala, kakvo je naše. Gdje prođu dani da niko ne trguje, pa je svako pomjeranje kapitala veliko i bitno, gdje investitori nisu najbistriji, a finansijski izvještaji kasne po godinu dana ili ih ne možeš ni naći. Na velikim svjetskim berzama, kod velikih igrača, smiješno je i pričati o tome. Trišta su efikasna i generalna "struja" sa sobom odnosi svakoga ko pokuša plivati u drugom smjeru. Taj neki perpetuum mobile kojeg si ti zamislio jednostavno je apsurdan. Uostalom, ako je to baš tako, eto ti sjajne prilike da postaneš milioner. Nađi takvu kompaniju, pozajmi (jeftino, kamate su niske!) max iznos novca koji ti banka daj, i simuliraj njen portfolio. Repeat dok nisi milioner. Al qrz.
Dalje, opet te podsjećam da su Amerikanci zaustavili QE. Međutim, to nije zaustavilo rast berzi. Argument da se rast nastavlja jer ECB printa, koji si ovdje provlačio, nema smisla. Ekspanzivna politika ECBa znači da će, najvjerovatnije, evropska tržišta rasti, što znači da će američki investitori okretati se Evropi, što opet znači da će potražnja za američkim dionicama pasti. Dakle, QE u Evropi znači smanjen rast u Americi,a ne nastavak rasta. Kako si ti QE ECBa povezao sa nastavkom rasta američkih berzi ostaje mi nejasno, ali se duboko nadam da ćeš objasniti. Ako ti je već do teorija zavjere, daleko logičnije bi bilo reći da su se Ameri i Evropljani dogovorili da ovi drugi pokrenu QE i okrenu fokus na sebe, kako se američko tržište ne bi pregrijalo. Takva teorija zavjere, iako još uvijek neosnovana i šizofrenična, barem bi bila u skladu s osnovnim zakonima ponude i potražnje. Tvoje teorije zavjere, jebiga, ruše osnovne zakone ekonomije.
Provlačio si i tezu da je Janet Yellen instalirana kako bi zaustavila rast u Americi, te da u tom pravcu treba tumačiti njene izjave o potencijalno precijenjenim dionicama. Podsjetio bih te da je ta ista Janet, kada je imenovana na funkciju chairmana, pred Kongresom svjedočila o opravdanosti QEa, tj ekspanzivne politike. Ne vidim kako se to svjedočenje uklapa u agendu, koju tvrdiš da ima. Također bih ukazao da je, primjerice, S&P500 porastao za 23% otkad je Janet došla na čelo pa do danas. Za 8 godina Bernankea isti indeks je porastao nešto preko 30%. Za njenih godinu i po, kao što rekoh, 23%. Toliko o toj tezi.
Za kraj, moraš prestati prestati tumačiti monetarnu politiku kao inherentno zlo, samo zato što ne razumiješ istu. Zapravo većina ljudi ne razumije, a to je uvijek plodno tlo za teorije zavjere, priče o oslobođenju, robovlasničkom sistemu, zeitgeist, arrivalsi, i ostale pizde materine. Fraze tipa "štampanje novca", "novac bez pokrića" i sl., su lakmus papir za prepoznavanje ljudi koji ne znaju ništa na tu temu, ali bi ipak malo da proseru. Ne, QE nije štampanje novca, šta to uopće znači, kako to zamišljate, neko štampa novac i baca iz aviona?; QE je ekspanzivna monetarna politika, putem masovne kupovine obveznica sa fiskiranim rokom dospjeća, koja samim tim ima svoju povratnu spregu, nakon što ekspanzija pokrene mrtvu ekonomiju.
Mrsko mi više pisati, valjda ti je i ovo dosta..ha ja...
Pošto je velik tekst, ako budeš odgovarao, nemoj boga ti citirati, da ne zabušavamo prostor, skrolam po 2 minute. Samo reply ispod.